ケース面接キャッシュフローFCF
キャッシュフロー分析のケース対策【3CF・ステージ別パターン】
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CaseMaster Pro メディア編集部
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キャッシュフロー分析は事業の「血液循環」を測る指標です。営業CF・投資CF・財務CFの3区分から「事業健全性」「成長投資」「資金調達」を読み取ります。ケース面接でも投資判断・事業評価で頻出します。本記事ではCF分析の体系を解説します。
TL;DR（3行まとめ）
- キャッシュフローは営業CF・投資CF・財務CFの3区分
- 営業CFプラス＋投資CFマイナス＋財務CFマイナスが健全な成熟企業
- フリーキャッシュフロー（FCF）= 営業CF + 投資CFが企業価値の源泉
3つのキャッシュフロー
- 営業CF：本業からの現金収支。プラスが健全
- 投資CF：設備投資・M&Aの収支。成長企業はマイナス
- 財務CF：借入・株式・配当の収支。成熟期はマイナス（返済・配当）
CFパターンと企業ステージ
| ステージ | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
|---|---|---|---|
| 起業期 | − | − | ＋ |
| 成長期 | ＋ | − | ＋ |
| 成熟期 | ＋ | − | − |
| 衰退期 | ＋ | ＋ | − |
Key Takeaways
- CFは営業・投資・財務の3区分で企業状況を読む
- 「成熟期：+/-/-」が健全パターン
- FCF=営業CF+投資CFが企業価値の源泉
- 利益はあるがCFがマイナス（黒字倒産）に注意
よくある質問
Q
なぜ利益とCFが違うのですか？
A
減価償却・売掛金・在庫等の非現金項目があるため。利益が出てもCFがマイナスなら危険（黒字倒産リスク）。
Q
FCFはなぜ重要ですか？
A
「自由に使えるお金」で、株主還元・成長投資・M&Aの原資。企業価値（DCF）の計算もFCFがベースです。
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